区块链、数字货币与金融安全

2020-09-24 18:23 admin

王建

区块链、数字钱银和金融安满是三个有内涵紧密联系的论题,我先从数字钱银说起。

一、数字钱银问题:为什么会呈现数字钱银?

说数字钱银就不能不说比特币,比特币2009年1月面世,这是个什么布景?是2007年美国次贷危机。又是什么时分火起来的?是2016年,在2016年前1枚比特币的价格还在1000美元以下,2014年前则还在100美元以下。从日均买卖量看就更小,在2016年前的很长时刻内都在1亿美元以下,2016年忽然扩展到40亿美元,2017年50亿美元,到2019年12月现已强烈攀升到90亿美元。

那么2016年发作了什么工作?是日本央行和欧洲央行别离在年头和6月份推出了负利率,并且在2007年危机后,西方首要央行推出的首要用于救急的QE方针不只没有完毕,反而不断加码,呈现了长期化的趋势。

很多钱银和负利率不断压低发达国家金融市场的报答率水平。2014年在欧洲刚呈现负利率债券,到2019年3月全球负利率债券打破10万亿美元,到上一年10月已高达17万亿美元。右上这张表可看出,日元和欧元的利率水平都在负值区域,其他首要国家的利率也离“0”不远。

在经济与金融全球化的布景下,各国的钱银方针都是相互传导的,国际钱银本钱的主体在发达国家,发达国家相继进入负利率,我国也不或许独善其身。我国央行前行长周小川说,我国应“尽量避免快速进入负利率”,其意也是说我国或许不免呈现负利率年代。

为什么会呈现负利率这种完全违背传统经济理论的现象?是新全球化的影响,使发达国家的本钱产出率为负值,实体经济的出资报答率是负的,负利率的呈现,不是央行的钱银方针定的,也不是商业银行喜爱负利率,而是新全球化所发作的客观经济开展趋势。

可是社会要开展,退休要花养老金的人越来越多,可是实体经济不能供给报答,所以只能不断实施QE,便是财务发债银行买,导致财务支出中来自央行发钞的比重越来越大,在日本现已占到1/4,美欧也都在15%。这种做法还有一个很好听的姓名,叫MMT——现代钱银理论,这是一个在2007年危机十年后经济学仅有开展起来的有重要影响力的理论,便是钱银方针的财务化,反过来说也行,是财务方针的钱银化,即只需没有通货膨胀,政府发多少钱银都可以,政府可以把央行的钱作为和税收相同的钱来用。可是谁都看得出,新危机又要到来,而敷衍新危机的办法,便是更深的负利率和更大规划的QE。

所以,比特币在推出5年后才开端“火”起来,在推出8年后才开端“大火”起来,便是源于人们对主权信誉钱银即将在QE与负利率和新危机中或许走向溃散的预期。中本聪在推出比特币时仅仅着重他是为了搞一个去中心化和能点对点买卖的钱银,并没有从微观甚至社会政治的高度说出什么观念,可是西方新自由主义的代表人物哈耶克写过一本书《钱银的非国家化》,其间有一句话说,搞民间的数字钱银,便是为了“避免咱们被持续通胀驱向政府完全地操控和指挥,然后终究得以解救文明的仅有办法是:掠夺政府在钱银供应方面的权利”,我看是说出了为什么会呈现比特币和Libra这些数字钱银的原因。

二、数字钱银与金融安全

向数字经济过渡是否会发作新的金融不安全要素,是有必要面临的问题,我以为有三方面状况值得重视。

第一个是民间数字钱银是否会严峻打乱现存的金融次序?

假如比特币、以太币等去中心化钱银可以持续扩张运用规划,那迸发一场现有钱银金融次序的紊乱恐怕便是早晚的事,由于政府对微观经济调控最重要的手法便是钱银方针,而去中心化的钱银,恰恰便是要拿走政府手中这个最重要的微观调控东西。

但至少从现在看,这种忧虑好像还没必要,由于比特币这些加密钱银成长到现在的几百万用户和几千亿美元市值的时分,就现已碰到了技能瓶颈,越来越跑不动了,而国际首要钱银的存量,包含美、日、欧、英、瑞、中等大钱银的M2算计,至少是以60万亿美元计。所以我有理由以为,未来有或许代替主权信誉钱银的,绝不会是比特币这类加密钱银。

还有像Libra这样的民间数字钱银,它锚定一揽子主权钱银,由于这种与主权钱银的联系,它的问题就不是要代替主权钱银,而是要共享各国央行的钱银发行权,然后共享各国央行的铸币税。这对各国央行甚至各国政府都是十分可怕的工作,由于不论是满意经常性的财务支出仍是反危机要搞更大规划QE,都离不开钱银发行权。所以才会有上一年9月26国央行行长在瑞士巴塞尔开会,团体表态回绝Libra在本国落地的工作。

Libra这类锚定主权信誉钱银的民间数字钱银,都叫做“安稳币”,便是要靠主权钱银的币值来定值,因而假如在新金融风暴中主权钱银的信誉不安稳,这些“安稳币”也安稳不起来。所以假如从推翻既有金融次序的视点看,我以为Libra等也做不到。

所以至少从现在看,可以推翻主权信誉钱银的民间数字钱银还没有呈现。

第二个是央行数字钱银——CBDC能否完毕主权信誉钱银发作的金融危险?

现在各国央行都在活跃研讨推出主权数字钱银的工作,期望可以应对民间数字钱银带来的应战。可是,假如像哈耶克说的,民间数字钱银的诞生是由于主权信誉钱银的滥发,市场需要安稳的记账、付出和储值环境,才把优质钱银的期望寄托在民间数字钱银上,则CBDC也处理不了这些问题,由于主权信誉钱银与主权数字钱银在钱银发作的源头上没有差异,不同的仅仅用数字现金来代替纸钞。

此外,CBDC或许还会发作新危险,由于数字法币或许会导致存款从商业银行体系流向央行,然后发作类似于提高存准率的效应,就会构成银根紧缩。对我国这样数字化付呈现已遍及的国家来说,应该还影响不大,但对欧美这些没有遍及数字化付出的国家来说,影响恐怕就很大了。

还有,数字法币的推出将把原先在银行体系外流转的纸币回收银行体系内,这将大大提高钱银方针的传导功率,但一起也会提高负利率的传导功率,数字法币与负利率的组合会发作什么作用,也是很大的未知数。

第三个是有必要考虑抗量子暗码的问题。

量子核算机是新的算力打破,最达观的估量是在五年后就可以进入商用阶段。在现在现已高度电子化的金融体系中,现已在国内推行的区块链中,都在很多运用暗码技能。暗码所能供给的安全永远是相对的,所以对暗码的安全界说,便是破解的本钱大于收益。

在量子算力呈现前,听说256位的哈希暗码即便是耗尽太阳所包含的那么多能量也不能破解,所以很安全,比特币便是用的256位哈希签名办法,来维护区块链中记载的信息不行篡改。可是听说量子核算机在几秒钟就可以完结现在核算机上万年才干完结的核算使命,所以现在的一切加密办法在量子算力面前就好像废纸。因而,假如咱们没有我国自己的量子算力,以及研制出可以防护被量子算力破解的暗码,就会使我国的金融体系不安全。

三、区块链与数字革新

1999年,在互联网TC/IP通讯协议根底上,呈现了点对点通讯协议,从此为区块链的诞生发明了互联网上的根底。区块链的去中心化,便是去政府化、去中介化,可以让在互联网上完全不知道的人们经过一致机制中智能合约等方法树立信赖联系,经过分布式记账和现代暗码技能避免假造和篡改买卖信息,并让钱和有价证券等可以在互联网上跑。

区块链发明了太多完全违背传统市场运转方法的奇观,为人们对互联网和数字经济年代对社会出产联系的改造,打开了一扇新的知道大门,人们当然会为此而激动万分。但正是在人们刚刚知道区块链的时分,比特币开端给人们对改造出产联系的美好远景,泼上一瓢瓢冷水。

首先是比特币的买卖速度太慢,每秒只要7次,远远比不上微信、付出宝每秒几十万次的速度。第二代区块链钱银以太坊的速度也只要戋戋15次。Libra采取了半区块链化的方法,听说可以到达每秒上千次,但假如像脸书自己宣扬的要掩盖国际27亿人口的付出需求,也底子不或许。

那么为什么区块链可以供给的买卖速度这么慢?是由于要在揭露的互联网上跑钱,就有必要要用很多的暗码技能来维护,拿比特币来说,在每个区块中运用的暗码字节,比其间的买卖信息还要多,层层加密,确保了安全,传送买卖信息的时刻必定很长,速度就被献身了。

买卖速度太慢就无法在大规划和高频度的买卖中运用区块链技能,这便是比特币实践给区块链泼上的第一瓢冷水。

第二个问题是发作于分布式账本这种记账方法。分布式账本的信赖机制,是发作于篡改记载的难度极高,而这个难度是发作于在每个节点都要同步记载买卖信息,所以要改账就不是改一本,而是超越51%的账本都得改,区块链才会认可这是实在信息。所以分布式账本的运用人越多,篡改账本的难度就越大,账本中的信息就越可信赖。

可是跟着时刻延伸和买卖信息规划扩展,有必要贮存的买卖记载就越来越多。比特币刚面世时的存储占用空间只要20个G,到2018年底现已猛增到200个G,到2019年底300个G,依照现在的增速,十年后将超越1万个G。

这就提出了两个问题,一个是他人的买卖信息我为什么要保存?第二个是很多贮存信息假如是用在微信、付出宝这样的运用场景,手机底子用不了,由于有关测算证明,假如是微信、付出宝这样的买卖规划,以现在手机几十个G的存储空间,三天就满了,用在PC上也是不到1个月就满了。

根据区块链的比特币在诞生十年后就“返老还童”步履艰难,在只要几百万用户的时分就难以持续拓宽,阐明区块链技能仅仅折射出了数字革新年代的部分先进性质,还没有展现出数字革新的全貌。但没有大规划运用的远景,就不或许对出产联系的改造发作突变性的、革新性的影响。

最终我想说的是,数字革新对出产联系的完全改造远景,不仅仅存在的,并且远景也越来越明亮,这便是AI所带来的远景。

数字年代所发作的人工智能方法,使一致机制和智能合约进入了人与人的联系之中,便是在用机器办理代替传统的人对人的办理,用机器中介来代替传统的人作中介的位置,因而就从传统的对人的信赖逐渐改变成对机器的信赖。机器信赖是一种新的信赖方法,人有私心但机器没有,人会假造和篡改但机器不会,一旦人们的一致被变成了机器语言,用来办理人的出产和买卖活动,曾经朴实由人所构成的出产联系,就会发作突变。

根据AI的一致机制和智能合约,并非是只能在分布式网络上运转,并不是只要区块链技能才干运用AI。并且对互联网来说,中心化与去中心化网络并非是先进与落后的分野,而是取决于你需要用网络技能来处理什么问题,以及网络技能是否可以处理这些问题。

可是假如区块链也有技能方面的天花板,比方前面说的比特币到了700万用户和3000亿美元市值的时分,就在网上跑不动了,假如想把更大规划的价值买卖搬到互联网上,就还得回到中心化方法。但办理买卖的不是人,而是AI,是机器智能,是让机器来执行人的一致,就会创始出人类出产联系的新天地。这个新联系,不是传统的人与人的联系,而是人—机器—人的联系。

当然,中心化方法也会晤临着一致机制被中心化网络办理人篡改的问题,这就触及怎样进行监管以及怎么运用暗码技能维护的问题。

还有,不是说区块链没有用武之地,在企业间推行运用“联盟链”就有十分宽广的远景,而实际上咱们国家现在鼓舞开展的区块链,便是把联盟链作为要点。

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